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推进“第二支箭”扩容增量 强化债市支持实体功能

Source:adminAuthor:admin Addtime:2023/08/23 Click:

  推进“第二支箭”扩容增量 强化债市支持实体功能

  8月17日,中国人民银行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)。在下一阶段主要政策思路中,《报告》提到要“推进民营企业债券融资支持工具(‘第二支箭’)扩容增量,强化债券市场支持实体经济”。

  “在当前经济形势下,强化债券市场对支持实体经济具有重要意义。”IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示,债券市场是企业融资的重要渠道之一,通过债券发行能够为实体经济提供稳定的融资来源,促进经济发展。同时,债券市场属于直接融资,可以提高企业的融资效率、降低融资成本,帮助企业优化资本结构和降低经营风险。

  东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对记者表示,当前我国经济正处于持续恢复过程,但也面临一些困难挑战,部分企业盈利承压,需要债券市场加大对实体经济支持力度,为生产经营正常、有发展前景但存在短期流动性问题的企业提供资金支持,从而巩固经济发展的根基,助力实体经济恢复发展。

  2018年,人民银行会同有关部门,从信贷、债券、股权三个融资主渠道,采取“三支箭”的政策组合,支持民营企业拓宽融资途径。“第二支箭”为民营企业债券融资支持工具,并于2022年11月份得到了延期并扩容。《报告》显示,自去年11月份“第二支箭”扩容以来,累计为民营企业发行284亿元债券提供支持。

  冯琳表示,“第二支箭”的推出对民企债券融资起到了支持效果,但作用仍较为有限且主要利好中高等级主体,推动“第二支箭”扩容增量,将有助于扩大民营企业的惠及面,带动更多债市资金流向民营企业,助力更大范围、更多层次的民营企业提升发债成功率,降低债券融资成本。

  财新传媒“全球青年领袖论坛”成员、澳洲资深注册会计师谢宗博补充说,扩容增量之所以能够降低民营企业融资成本,是因为债券市场相对于银行贷款等传统融资方式,具有较低的利率水平和较长的融资期限,因此可以减少企业的融资成本,提高企业的融资效率。

  《报告》显示,人民银行积极发挥银行间债券市场融资功能,创新推出创新创业金融债、科创票据等科创类债务融资工具,鼓励用好“第二支箭”担保增信类工具,支持符合条件的科技型企业和制造业龙头企业发债融资。截至6月末,科技型企业发行科创票据余额达到2264亿元,科技创新公司债券余额达到2258亿元;战略性新兴产业企业在银行间市场发债的融资余额约6600亿元。

  未来强化债券市场支持实体经济还有哪些发力点?冯琳认为,一方面,要加大对民营企业债券融资支持力度,主要以深化和丰富包括“第二支箭”在内的民营企业债券融资增信支持机制,以及根据民营企业财务特征和资金需求,持续推出并优化债券创新品种等举措为抓手,进一步强化对民营企业债券融资的支持和服务,引导金融资源精准支持民营企业发展。

  另一方面,冯琳表示,要通过产品设计、发行条款、增信措施等不断创新,发挥好绿色债券、乡村振兴票据、科创票据等债券创新品种的作用,不断强化对先进制造业等现代产业、科技创新、绿色发展、乡村振兴、区域协调发展等领域的金融支持力度,引导资金更多流向符合国家发展战略的重点领域。